朱雀投资李华轮:从做投资到做企业

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2010-08-02 11:19作者:钱潇隽 上海证券报

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  [导读]“市场正在趋于稳定根本性的变化,新的供求格局要求当让让让我们更多以基本面为基础着眼长期寻求投资不可能 ”,朱雀投资执行事务合伙人李华轮如是说。对于李华轮来说,办私募不仅仅是做好投资这么 简单,更重要的是要经营另一个具有长远发展前景的企业。

  “市场正在趋于稳定根本性的变化,新的供求格局要求当让让让我们更多以基本面为基础着眼长期寻求投资不可能 ”,朱雀投资执行事务合伙人李华轮如是说。作为中国最早的阳光私募企业之一,朱雀投资时候度过了3岁生日。

  10007年的五一节,辞任西部证券资管部门老总的李华轮和他的伙伴们始于英语 了了创业,一家名为朱雀投资的有限合伙制私募企业变快在上海浦东注册成立,这也是中国首批规范化的私募企业之一。起步时,企业的核心投研人员加带李华轮一共一这一人所有,管理资产上亿元。短短3年里,朱雀投资发展更慢,到今年7月,企业的核心投研人员不可能 发展到了11人,多数均为具有超过10年实业和证券从业资格的资深投研人员,管理的资产规模超过了1000亿。

  规模的扩张来自于中长期业绩的稳定。根据国泰君安最新的研究报告,在336只运作满1年期的产品和153只运作满2年期的产品中,朱雀旗下符合时间段的产品无论是在实际收益率还是在风险调整后收益率(夏普比率)排名中,详细进入前1000名。

  “对于朱雀,过去3年仅仅是外理了活下来的间题,现在朱雀面对的是怎么才能 才能 可持续发展,而这一任务无疑更艰巨。随着资产规模的扩张,当让让让我们首先遭遇到的时候投研人员的瓶颈,好多好多 今年以来朱雀有意变快了规模扩张的时延,把很大一每种精力中放了投研队伍的建设上”,李华轮称。今年以来,已有5位来自业内的资深投研人士加盟朱雀,其中既有国内名列前茅的多年获得新财富排名的行业分析师,还要基金公司工作背景的金融工程专业人士,还有有着四大会计师事务所工作背景的审计专家。“为了吸引优秀的人才,在朱雀成立时,就约定了三年内股东基本不分红,企业可分配利润大每种用于员工激励,为投研人员提供市场化的薪酬和股权份额”。

  对于李华轮来说,办私募不仅仅是做好投资这么 简单,更重要的是要经营另一个具有长远发展前景的企业。从内部内部结构看,投资者看多的是净值波动;而从朱雀内部内部结构来说,当让让让我们非常清楚,什么业绩是凭运气,什么业绩是真正有把握的。李华轮认为,运气不可持续,加强投研的选着性非常重要,而这和研发的精细化、团队的行业覆盖、工作措施等因素密不可分。企业要想长远发展,“规范”这四个字必不可少。“投资这一行业里,好多好多 错误往往是在不知不觉中犯下的,怎么才能 才能 规范信息采集、远离内幕交易,都涉及管理的规范性和有效的风险控制”。

  “今年以来当让让让我们重点做的工作之一,时候研究措施的统一和梳理。尽管朱雀的成员还要业内的资深人士,但随着团队的扩大,工作语言的统一和研究流程的量化显得这么 重要。这项工作还要投入不少的精力,但对企业的长远发展无疑是有利的”。据介绍,随着有多年申万研究所工作经验的资深分析师李树荣的加盟,朱雀目前正抓紧打造一套更加规范、更加精细化的投研流程,以进一步统一投研人员的工作标准,提高时延。

  今年二季度,在市场调整的大背景下,朱雀投资这一产品的净值也突然出现了一定程度的下跌。反思经验教训,李华轮表示,A股从供不应求更慢进入了供求平衡甚至供过于求时代,市场未来恐怕不得不从相对价值博弈转向绝对价值投资,从赚时机的钱到赚时间的钱。朱雀团队将努力在自身专注的领域锁定标的,期待和守望成长股的投资机遇。